一、行情回顧

昨日，滬深兩市雙雙收漲。截止收盤，上證綜指收于3609.71點(diǎn)，漲11.77點(diǎn)，漲幅為0.33%；深成指收于11289.41點(diǎn)，漲71.82點(diǎn)，漲幅為0.64%；滬深300收于4152.02點(diǎn)，漲16.20點(diǎn)，漲幅為0.39%；創(chuàng)業(yè)板收于2406.59點(diǎn)，漲44.00點(diǎn)，漲幅為1.86%。兩市成交18031.71億元，較前一日交易量增加3.49%。小盤股強(qiáng)于大盤股。中證100上漲0.48%，中證500上漲0.52%。

31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中有16個(gè)行業(yè)上漲。其中，通信、鋼鐵、醫(yī)藥生物表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為3.29%、2.59%、2.06%，美容護(hù)理、銀行、農(nóng)林牧漁表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-0.71%、-1.19%、-1.36%。滬市有1057只個(gè)數(shù)上漲，占比46.36%，深市有1085只個(gè)數(shù)上漲，占比37.86%。非ST個(gè)股中，44只個(gè)股漲停，3只個(gè)股跌停。股指期貨主力合約3個(gè)合約均上漲，其中，3只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。

昨日，中債銀行間債券總凈價(jià)指數(shù)下跌0.18個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2025/7/29

昨日，歐美主要市場(chǎng)普遍下跌，其中，道指下跌0.46%，標(biāo)普500下跌0.30%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌0.38%；道瓊斯歐洲50下跌0.59%。亞太主要市場(chǎng)漲跌不一，其中，恒生指數(shù)下跌0.15%，日經(jīng)225指數(shù)下跌0.79%。

二、指數(shù)漲跌

數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2025/7/29

三、新聞

1.  中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談在瑞典斯德哥爾摩舉行

新華社報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月28日至29日，中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人、國(guó)務(wù)院副總理何立峰與美方牽頭人、美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特及貿(mào)易代表格里爾在瑞典斯德哥爾摩舉行中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談。雙方就中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系、宏觀經(jīng)濟(jì)政策等雙方共同關(guān)心的經(jīng)貿(mào)議題開展了坦誠(chéng)、深入、富有建設(shè)性的交流，回顧并肯定了中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談共識(shí)和倫敦框架落實(shí)情況。根據(jù)會(huì)談共識(shí)，雙方將繼續(xù)推動(dòng)已暫停的美方對(duì)等關(guān)稅24%部分以及中方反制措施如期展期90天。

何立峰表示，中美雙方經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)要以兩國(guó)元首6月5日通話重要共識(shí)為指引，秉持相互尊重、和平共處、合作共贏的原則，尊重各自關(guān)切，進(jìn)一步鞏固共識(shí)，加深互信。中方對(duì)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的立場(chǎng)是一貫的，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的本質(zhì)是互利共贏，雙方在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域擁有廣泛共同利益和廣闊合作空間，中美合則兩利、斗則俱傷。穩(wěn)定、健康、可持續(xù)的中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系不僅有利于實(shí)現(xiàn)各自的發(fā)展目標(biāo)，也有利于促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與穩(wěn)定。下一步，雙方應(yīng)繼續(xù)按照兩國(guó)元首通話重要共識(shí)，充分發(fā)揮好中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制作用，不斷增進(jìn)共識(shí)、減少誤解、加強(qiáng)合作，進(jìn)一步深化對(duì)話磋商，不斷爭(zhēng)取更多雙贏結(jié)果。

美方表示，穩(wěn)定的美中經(jīng)貿(mào)關(guān)系對(duì)兩國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)具有重要意義，愿與中方一道，繼續(xù)通過美中經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制協(xié)商解決經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域分歧，推動(dòng)取得更多磋商成果，進(jìn)一步穩(wěn)定美中經(jīng)貿(mào)關(guān)系。

結(jié)論

整體符合預(yù)期。

2.  南向資金今年以來凈流入金額創(chuàng)歷史新高

今年以來，南向資金持續(xù)大幅加倉港股市場(chǎng)，是港股市場(chǎng)今年以來最大的增量資金來源。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，今年以來南向資金累計(jì)凈流入超8400億港元，創(chuàng)年度凈流入額歷史新高，超過2024年凈流入的8078.69億港元。

在今年以來南向資金大幅流入的帶動(dòng)下，港股市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，截至7月29日收盤，恒生指數(shù)累計(jì)漲逾27%，恒生科技指數(shù)累計(jì)漲逾26%，恒生指數(shù)成分股中總市值超1萬億港元的股票均上漲，漲幅最大的小米集團(tuán)-W累計(jì)漲逾60%，總市值最大的騰訊控股累計(jì)漲逾34%。

機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，南向資金全年累計(jì)流入或超萬億港元，下半年流入速度可能放緩。中期來看，政策發(fā)力驅(qū)動(dòng)基本面修復(fù)，疊加資金面持續(xù)改善，港股有望進(jìn)一步向上。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，南向資金今年以來累計(jì)凈流入8420.02億港元，創(chuàng)年度凈流入金額歷史新高，為2024年同期的2倍多。其中，4月9日單日凈流入355.86億港元，創(chuàng)單日凈流入紀(jì)錄。在今年以來南向資金交易的135個(gè)交易日中，出現(xiàn)凈流入的交易日有114個(gè)，占比超八成。

今年以來，南向資金在港股交易占比持續(xù)提升。7月29日，南向資金成交額為1554.92億港元，為當(dāng)日港股市場(chǎng)成交額的近六成。

從南向資金持倉情況來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日，南向資金持股數(shù)量達(dá)5256.06億股，較2025年初增加598.21億股；持倉市值超過5.6萬億港元，較2025年初增加2.03萬億港元。根據(jù)今年以來截至7月28日南向資金的凈流入金額計(jì)算，今年以來南向資金浮盈達(dá)1.2萬億港元。

行業(yè)方面，南向資金對(duì)金融、信息技術(shù)、可選消費(fèi)行業(yè)持倉市值居前，分別達(dá)14517.43億港元、11115.84億港元、7175.67億港元。此外，南向資金對(duì)醫(yī)療保健行業(yè)持倉市值超5300億港元，對(duì)通訊服務(wù)行業(yè)持倉市值超4900億港元。

結(jié)論

目前港股已經(jīng)進(jìn)入了新資金定價(jià)的階段，市場(chǎng)的無序性會(huì)更加明顯，當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)維持在較高水平。